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由于市场普遍对后市预期不甚乐观,10月中下旬以来,养殖端提前开始降重出栏星空体育app免费下载,猪价持续下跌,但LH2501合约已先行回暖。据涌益咨询数据显示,11月12日全国生猪出栏均价16.57元/公斤,较10月中下旬跌幅约5%,而该日LH2501合约收盘价为15690元/吨,较10月中下旬涨幅约5%星空体育app免费下载。对于LH2501合约最近的反弹,我们认为主要有以下原因:
据Mysteel、涌益咨询统计的样本企业11月计划出栏量较10月实际出栏量环比变化分别为+0.13%、+1.68%,计算得出11月单日较10月单日出栏压力增大的幅度较为有限。同时,11月也是全国各地气温进一步下降,消费有望随降温逐渐好转的月份。尤其是11月下旬南方腌腊或开始启动,可以为猪价提供有力支撑,基于此市场对11、12月现货价格悲观预期有所修复,LH2501合约价格的上涨也正体现了这一点。
此外,截至10月底LH2501合约贴水交割基准地河南地区现货价仍高达1965元/吨,随着01合约逐渐接近交割月,市场有先修复部分基差的需要,也会助推LH2501合约价格上行。
综上所述,我们认为盘面价格的走势充分体现了现下生猪市场基本面的状况,暂无比较好的交易策略。如果基差修复以后,现货仍有下跌空间,投资者可逢高做空,否则反之。
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